Guerra del streaming: Paramount lanza una OPA sobre Warner Bros Discovery para tumbar el acuerdo con Netflix
8 de diciembre de 2025 · Redacción
La batalla por el control de Hollywood entra en una nueva fase. Paramount ha lanzado una oferta pública de adquisición (OPA) para hacerse con la totalidad de Warner Bros Discovery Inc. (WBD), en una operación valorada en 92.700 millones de euros que supera ampliamente el acuerdo alcanzado el pasado viernes entre WBD y Netflix.
La propuesta de Paramount no solo mejora el precio por acción ofrecido por la plataforma de streaming, sino que además se dirige a toda la compañía, incluido el negocio de canales de televisión y redes globales, lo que abre un nuevo frente en la consolidación del sector audiovisual.
Una oferta que supera la de Netflix en efectivo y alcance
La OPA de Paramount ofrece 30 dólares en efectivo por cada acción de Warner Bros Discovery, por encima de los 27,75 dólares pactados en el acuerdo con Netflix. Según la propia Paramount, la operación lleva el valor empresarial de WBD hasta los 92.700 millones de euros, frente a los 70.018 millones de euros que supone el acuerdo anterior con Netflix.
La gran diferencia es de alcance: mientras que la oferta de Netflix se limita a una parte significativa de los activos de WBD, centrada en el estudio de cine y la división de streaming, la oferta de Paramount se dirige a toda la compañía, incluyendo el segmento de Global Networks y su cartera de canales de cable.
“Estamos en Wall Street, donde el efectivo sigue siendo el rey. Estamos ofreciendo a los accionistas 17.600 millones de dólares más en efectivo que el acuerdo que tienen actualmente con Netflix y creemos que, cuando vean todo lo que incluye nuestra oferta, votarán a favor”, ha defendido el director ejecutivo de Paramount Skydance, David Ellison.
Reacción inmediata en Bolsa: sube Paramount, cae Netflix
El movimiento de Paramount ha tenido un efecto inmediato en los mercados. Tras conocerse la noticia, las acciones de Paramount Skydance han subido más de un 5,5 por ciento y las de Warner Bros Discovery casi un 6 por ciento, mientras que los títulos de Netflix han llegado a caer más de un 4,5 por ciento.
Ellison insiste en que la operación con Netflix “ofrece un valor inferior e incierto” y expone a los accionistas de WBD a “un proceso prolongado de autorización reguladora”, mientras que la propuesta de Paramount sería, a su juicio, más simple y atractiva tanto para el mercado como para la industria.
Paramount quiere todo: estudio, HBO Max y canales de cable
La oferta de Paramount se extiende a la totalidad del grupo, incluyendo el legendario estudio de cine Warner Bros, el servicio de streaming HBO Max y una amplia cartera de canales de cable, entre los que se encuentra CNN, uno de los grandes referentes informativos del cable estadounidense.
Por el contrario, los canales de cable no forman parte del acuerdo firmado entre Netflix y WBD, que se centra principalmente en los estudios y en la plataforma de streaming, con el objetivo de reforzar el catálogo y la posición de Netflix en la guerra del contenido.
Trump alerta de un posible monopolio si la compra la cierra Netflix
La batalla empresarial ha saltado también al terreno político. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha advertido de que la compra de Warner Bros por parte de Netflix podría enfrentarse a serios problemas de regulación antimonopolio, dado el elevado peso de mercado que alcanzaría la compañía resultante.
Trump ha señalado que la operación “tiene que pasar por un proceso” de supervisión y que habrá que ver “qué pasa”, aunque ha recalcado que se trata de “una gran cuota de mercado” que “podría ser un problema”. El Departamento de Justicia será el encargado de supervisar el proceso y podría bloquear la operación si considera que la nueva empresa supera un umbral de concentración excesivo en el mercado del streaming, estimado en torno al 30 por ciento.
En la actualidad, Netflix suma unos 310 millones de suscriptores globales. Si finalmente se quedara con los activos de Warner Bros y HBO, se crearía un gigante con más de 400 millones de suscriptores, muy por encima del siguiente competidor, Disney, que cuenta con algo menos de 200 millones según las estimaciones del sector.
Hollywood, entre el entusiasmo y el miedo a la concentración
La industria observa el pulso entre Netflix y Paramount con una mezcla de expectación e inquietud. Ellison sostiene que el acuerdo entre Netflix y WBD podría perjudicar a Hollywood, a la comunidad creativa y a los consumidores al concentrar demasiado poder en una sola plataforma y reducir el margen de maniobra de estudios, salas de cine y productores independientes.
El debate de fondo vuelve a ser el mismo: hasta qué punto la concentración en unas pocas grandes plataformas de streaming puede limitar la competencia, reducir la diversidad de contenidos y alterar el equilibrio entre estrenos en salas y lanzamientos directos a plataforma.
Un futuro del cine y las series en juego
La OPA de Paramount abre una nueva fase en la reconfiguración del mapa audiovisual mundial. Mientras Netflix defiende su acuerdo con Warner Bros Discovery como un paso natural para reforzar su catálogo con franquicias como Harry Potter, DC o Juego de tronos, Paramount se presenta como la alternativa que mantendría un mayor equilibrio entre estudio, televisión tradicional y streaming.
La decisión final dependerá tanto de los accionistas de WBD como de los reguladores estadounidenses e internacionales, pero lo que está claro es que el resultado de esta batalla marcará el futuro del cine, las series y el negocio del entretenimiento global durante la próxima década.
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